那一根才是壓死駱駝的稻草：香港餐飲業的債務危機
21/10/2025
隨著香港已進入2025 的尾聲，企業仍然正面臨多重挑戰。除了後疫情時期的消費疲弱，更加受到中美關稅戰及全球經濟動盪的衝擊。結構性調整與資金壓力令不少傳統企業首當其衝。據最新統計，自2025年初至今香港已有超過300家企業停業，當中餐飲業佔比達七成以上，至少23家大型連鎖餐廳及知名品牌相繼結業。
更令人憂慮的是，部分企業在宣布停業當天同時表明無力支付員工薪酬及供應商貨款。結果，大量供應商、服務業者及員工蒙受直接損失。雖破欠基金可為員工提供援助，但供應商與合作夥伴卻往往求償無門。餐飲業的倒閉潮亦令商舖空置率急升，尖沙咀、旺角及銅鑼灣等核心地段空置率已超過12%，中環更高達18.8%。
餐飲業債務急增：歐文氏觀察
惡劣營商環境下，餐飲業成為壞帳與追收查詢最集中的行業之一。
在這惡劣的環境下，歐文氏於今年收到的有關餐飲業債務追收及風險評估查詢，比去年增加逾70%。不少企業主表示，業績下滑與現金流收縮使其無力履行付款承諾，導致食材供應商及服務商連番蒙受拖欠。
作為全球領先的風險控管與追收公司，歐文氏持續監察市場走勢。我們發現以下因素，是近期餐飲業債務激增的主要成因：
- 1 市場規模萎縮：遊客減少及本地消費力下降，高端餐飲及旅遊區酒樓首當其衝，平民化食肆相對穩定。
- 2 經營成本高企：租金仍高、廚師與服務員薪金上升、食材成本因全球通脹與匯率波動而持續增加。
- 3 消費模式轉變：外賣平台收取15%-30%佣金，壓縮利潤空間。
- 4 港人北上消費：去年港人通關深圳超過7700萬人次，本地消費力外流嚴重。
- 5 人口結構變化：移民潮導致中產群組流失，餐飲消費力下降。
- 6 中美關稅博弈：持續波動導致進出口成本不穩，企業難以制定長期策略。
- 7 退休制度改革（取消強積金對沖）：僱主面臨額外預撥資金壓力。
- 8 特惠貸款壞帳上升：超過5,000宗壞帳個案正進入追討階段。
倒閉潮時間軸：2025年事件回顧
關稅戰、政策變動與本地經濟壓力，交織成餐飲業的「至暗時期」。
| 日期 | 事件概要 | 企業 / 品牌名稱 結業 |
|---|---|---|
| 2025年2月 | 美國重啟貿易戰，2月1日起對所有中國商品加征10%關稅；2月10日起對美部分商品（如煤炭、液化天然氣）加征15%關稅。 |
稻埕飯店（太興集團旗下） 國際連鎖 Eggslut 八月堂 Hazukido 大量的中小型餐廳結業 |
| 2025年3月 | 美國以芬太尼等問題追加關稅，3月4日起在原有基礎上再對中國商品加征10%關稅（累計20%）；中國再次反制，3月10日起對美部分農產品（如大豆、豬肉）加征10%關稅。 | 大量的中小型餐廳結業 |
| 2025年4月 |
美國推行「基準關稅」並針對多國加征「對等關稅」，貿易戰升級，全球市場動盪。 4月8日稱對中國商品「對等關稅」率提高至84%（累計104%）。 4月9日又宣佈將關稅從104%提高到125%，後澄清部分中國商品面臨145%關稅。 4月10日起對原產於美國的進口商品加征34%關稅。 4月11日宣佈將對美關稅提高到125%。 4月中旬美國宣佈對部分國家暫緩90天「對等關稅」，但維持對華高壓；4月12日豁免中國部分電子產品（如積體電路、智能手機）的「對等關稅」。 |
After You Dessert Café Deliveroo 戶戶送 金記冰室 大量的中小型餐廳結業 |
| 2025年5月 |
5月1日香港強積金「取消對沖」。 中美在日內瓦舉行經貿會談，達成臨時性互降關稅協議：5月14日起的90天內，將中國商品關稅降至30%（含芬太尼相關20%關稅）；5月14日起的90天內，中方將美國商品關稅降至10%。 |
海皇粥店 (Ocean Empire Food Shop) 金裝燉奶佬 大量的中小型餐廳結業 |
| 2025年6月 | — |
大班麵包西餅 (Taipan Bread & Cakes) 景樂集團 (King Parrot Group) 金田 (Kanda-Ya) |
| 2025年7月 |
7月3日美國對越南商品加征20%關稅。 7月6日美國稱對採取金磚國家「反美政策」的國家額外徵收10%關稅。 |
鴻星中菜 (Super Star Chinese Cuisine) 新鬥記 |
| 2025年9月 | 中美繼續就貿易協議進行談判。 |
名都酒樓 星薈 |
從2月美中貿易戰重燃至5月取消強積金對沖政策，再到7月關稅加征與9月談判反覆，整個上半年堪稱餐飲業的至暗時期。多家知名品牌如稻埕飯店、八月堂Hazukido、Deliveroo戶戶送、海皇粥店及景樂集團接連倒閉。雖然5月中美達成暫時性降關稅協議後市場稍見喘息，但倒閉潮仍陸續延續。
據政府數據顯示，截至7月底，「百分百擔保特惠貸款」壞帳率達17.2%，破欠基金更錄得超過億元虧損，其中餐飲業已連續三年成為基金最大支出行業。此外，強制清盤申請累計逾500宗，僱主欠供強積金個案暴增近7%，主要集中在餐飲、零售與建造業。
追收經驗與風險啟示
賬齡愈長，成功收回比例愈低，及早行動是防止壞帳擴大的關鍵。
歐文氏在處理餐飲業追收案件中發現，許多債務公司在倒閉前已開始重組或轉移資產，錯失最佳追收時機。賬齡愈長，成功收回比例明顯下降。因此，及早行動至關重要。
我們建議企業按以下措施加強風險監控：
- 1 定期查閱積金局公佈的僱主欠供名單。
- 2 關注市場報道及同業交流，監控客戶經營狀況。
- 3 留意法律訴訟記錄：六成倒閉餐廳於結業前一年內已有訴訟紀錄。
- 4 若客戶曾被追收或頻繁被查詢風險評估，應提高警覺。
香港餐飲業正處風雨飄搖之際。面對成本上升與市場萎縮，企業風險控管與現金流管理尤為重要。歐文氏呼籲業界夥伴盡早進行應收賬款管理及風險評估，以免「那一根稻草」成為壓垮業務的最後負擔。
如欲了解更多行業債務趨勢或需具體風險數據分析，歡迎聯絡歐文氏的專業團隊。